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【新闻】债基出现整体赎回隔夜回购利率飙升上思省藤

发布时间:2020-10-18 17:26:48 阅读: 来源:纱卡厂家

“最近实在太忙了,这两天资金面实在太紧了。”债券型基金经理面对“钱荒”叫苦连天。北京一家基金公司的债基经理向中国证券报记者表示,最近受资金面紧张影响,债基面临赎回,只能低价卖券。

债基出现整体赎回

业内人士透露,20日银行间隔夜回购利率一度曾触及30%,“这比高利贷上限还高了。”某北京基金公司固定收益投资副总监感叹。

Wind数据显示,自5月初以来,资金开始出现紧张。1-3月份银行间7天拆借利率还在2%-3%,到5月下旬已经上升到4%,进入6月后更是骤升,6月19日,7天拆借利率达到12.25%,而隔夜回购利率则由之前的2%-3%上升到13.44%。

基金人士透露,最近开放式债基集体出现赎回,且情况较为严重。一方面,是因为其他资产价格飙升,机构投资者赎回债基购买其他品种。“一个月协议存款的利率现在10%!一般情况才4.5%。去买协议存款,又安全收益又高,谁还呆在债基里。”上述副总监说。

另一方面,该副总监介绍,由于债基的主要机构投资者是保险机构,也有较多的金融产品,在资金紧张情况下,保险机构也要去杠杆,因此也从债基赎回资金。

严重情况让债券基金经理措手不及,为应对赎回,只能迅速卖债。债基经理透露,由于资金紧张,债市上的债券没人要。“这种情况下,一般只能是出血卖债。”上述投资总监表示,这加剧了债券价格的下跌。Wind数据显示,自6月初,近期中债价格指数全面下跌。这也导致债基净值下跌。Wind数据显示,自5月20日起到6月20日,435只债基(A/B/C分开,不包含名字包含可转债的债基)的净值平均下跌0.8%,其中有16只债基净值跌幅超过3%。

熊市阴影扑向债市

债基管理者认为,考虑到此次央行没有出手“救市”,预计资金面的紧张还将持续,债券价格的低点还没有到,目前已经改变年初的预期,债市的熊市阴影或正到来。

上述债基经理表示,此次流动性紧张得超出预期。一方面是外汇占款下降,美国退出QE3等预期带来全球货币收紧预期,热钱出现回流;另一方面,大量理财产品到期,而6月份需补缴存款准备金等因素,导致银行资产错配缺口太大。

迄今为止,央行没有表现出救市态度,业内人士认为,这是要传导调结构的政策信号。

“前5个月,银行以为政府会出台刺激经济的政策,因此信贷投放太大,M2增量超过了目标,而且大量资金没有进入实体经济,反而进入资管领域,央行这次没有放松流动性的表现,是要传导控制泡沫的信号。”上述债基经理表示。

如果资金面持续紧张,明年或出现低通胀、低增长的宏观环境,这将淘汰掉产能过剩的行业,“可能紧缩的货币政策是为未来调结构做准备。”前述投资副总监说,“从长期来看是合理的,未来经济不会有重大危机。”

业内人士认为,资金面的紧张还将持续,已经应对了一波赎回,预计还会有赎回。下半年债基管理将以防守策略维持,“必须现金为王。”上述债基经理表示,对未来债市持谨慎态度。

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