MSCI纳入首日A股吸金收涨亚太股市普跌

­　　昨天是MSCI宣布纳入A股的首个交易日。上证指数震荡收涨，在大盘股带动下沪深300收涨1.17%，收盘创2015年12月来高位，但是其他板块个股表现平平，而港股和亚太股市则出现下跌。

­　　广州日报讯 （全媒体记者杨欣） 周三，在MSCI宣布A股第四次闯关成功后，早盘两市双双高开，五分钟后相继翻绿，但随后又强势反弹，开启震荡模式，临近收盘白马股放量拉升，三大股指均收红。沪指收报3156.21点，0.52%，成交额1670亿元。深成指收报10367.17点，涨0.76%，成交额2252亿元。创业板收报1824.69点，涨0.20%，成交额593亿元。

­　　由于投资者担心A股成为MSCI新兴市场指数新成员之后会产生“吸金”作用，因此港股和其他亚太市场昨天普遍表现不佳。昨天恒指低开后迅速下探超1%，虽然一度调头回升，但未能维持升势，截至收盘，恒指跌0.57%，报25694.58点；日韩股市收盘下跌，日经225指数收盘跌0.45%，报20138.79点。韩国综合指数跌0.49%，报2357.53点。

­　　大盘股上涨赚钱效应却不佳

­　　大部分市场人士认为，从昨天市场的走势来看，对重大利好并没有做出太过积极的反应，主要的原因在于资金引进方面。由于海外机构配置个股会需要消耗比较长的时间，因此被列入MSCI对于A股来说实际上是一个偏向于中长期的利好。市场短期没有做出脉冲性的走势，自是跟利好的时间性有关。

­　　而更重要的原因则在于蓝筹股本身上升动力不足。目前上证50指数的周线图指标已经在比较高的位置。大盘蓝筹已经经历了一两个月的上涨，无论对于个股还是上证50指数来说都面临着调整的要求。技术上的调整压力压制了大盘蓝筹上涨的动力。

­　　实际上，虽然收盘指数均收涨，但是盘面上却是非常尴尬。本报全媒体记者粗略统计，市场上涨个股1377只，下跌个股1499只，涨跌比为9:10，买入下跌个股几率更大；涨幅超过2%的个股287只，占总数概率9.5%左右，说明想要当日获利超过2%的几率不到一成；涨幅超过5%的个股68只，其中需要减掉17只一字板涨停个股，占总数概率1.5%左右，说明要获得较大收益概率不足2%，这些数字显然与本周涨幅完全不匹配，赚钱效应已经大幅缩减。

­　　外资口味要摸透

­　　A股热点也别忽略

­　　有市场人士指出，目前这一消息对市场的影响偏理性，如想在下一步布局中胜出，则需研究外资的口味。而港股通机制和QFII是最直接的外资入A渠道，两部分资金增减情况值得投资者关注。

­　　实际上，在A股正式被宣布纳入MSCI前，已经有外资加速埋伏A股的迹象。从沪港通渠道来看，近3个月外资通过沪股通净买入137.29亿元，期间总成交高达2713.93亿元。其中56个交易日，有34个交易日外资为净买入，占比在60%以上。在深港通上，近3个月外资通过深股通净买入更是高达360亿元，期间56个交易日，外资有53个交易日为净买入，占比超过90%。

­　　通过沪港通等渠道进入A股的外资最爱所谓的龙头以及白马板块。56个交易日，共有6只个股每日都在沪深股通的前十大活跃个股中，分别是海康威视、五粮液、美的集团、格力电器、贵州茅台和中国平安，全部为各自行业中的绩优龙头股。

­　　同样代表外资口味的QFII也是投资者的重要参考指标。一季报显示，苏泊尔、水井坊、五粮液、白云机场、上海银行、贵州茅台等少数个股得到外资一致看好。其中，上海银行被瑞银等多家外资机构集中扫货。

­　　大幅买入的同时，近3个月中国建筑、中国动力和海螺水泥被大幅减持超过5个亿，值得关注。此外，数据显示，一季度至少有53只个股遭外资减持，其中减持数量超过1000万股的共有9只，分别是格力电器、广深铁路、威孚高科、五粮液、洛阳钼业、金正大、海康威视、美的集团、深圳机场等，虽然这些大幅减持的个股一季报和年报业绩表现也较好，但随着不少个股大幅上涨，股价处于高位，被场内外资减持的同时，短时间内也不可能成为场外外资的投资标的。

­　　MSCI效应或扩散

­　　本报全媒体记者发现，昨天盘面上创业板指高开低走，上证50指数震荡走高，表明资金对于蓝筹股的预期较高。被纳入MACI的222只大盘股过半数大涨，市场炒作偏好发生倾斜。后市投资者可关注一些位置较低，基本面形象较好的蓝筹股和绩优股。

­　　但是也有投资者担心，MSCI涉及标的股此前已经有一定涨幅，短期内上涨空间不大，追高的话很容易被套。

­　　中信证券市场人士陈慕林则认为，目前市场板块的运行节奏不是很好把握，热点切换得比较快，并且延续性较差。

­　　此外，昨天市场当中深圳本地股和上海本地股的表现比较突出。其中上海本地股是时隔了很长时间之后再次在市场当中兴起。面对今天这样的行情，有业内人士认为“炒地图”行情有望再次启动。

­　　近期的消息面也倾向于这两个板块。近日国家发改委、国家海洋局印发了《全国海洋经济发展“十三五”规划》，上海和深圳被作为我国海洋经济的桥头堡，一旦要冲击海洋经济世界级城市，上海和深圳必将受益。

­　　A股三大热点需关注

­　　广州日报讯 （文/表 全媒体记者张忠安）A股成功闯关MSCI，沪深两市昨日尾盘拉升，蓝筹股集体大涨，大单资金流入明显。不过，整体看，成交量并未有效扩大，上证指数或正在脱离底部区域，但较为缓慢。

­　　关注一：

­　　MSCI是什么？

­　　根据记者了解，MSCI指数系列十分庞大，共划分为市值加权指数系列、因子及策略指数系列、主题指数系列、房地产指数系列等六大系列，其中，市值加权指数系列最为重要，A股此次被纳入的正是该指数。而如果按层级分，A股纳入的指数处在MSCI全球指数旗下的新兴市场指数。而MSCI中国指数就放在亚洲市场（除日本）指数下面。“上一层级指数成分股中包含了下一层级指数的成分股，换句话说下一层级指数成分股是上一层级指数的子集。”广发证券策略分析师陈杰表示。

­　　关注二：

­　　A股有多大好处？

­　　A股被纳入MSCI后，短期能提供的资金在千亿元之内。但总体规模会有多少？有机构经过测算，中长期新增资金可能会达到2.7万亿元人民币。

­　　有分析指出，如果按5%纳入因子计算，预计新流入资金量约1000亿元，考虑到如下实际因素，短期内新流入的资金量可能小于1000亿元。跟踪MSCI指数的基金中包含了相当规模的主动管理型基金，主动型基金可以选择低配甚至不配A股。这也意味着，短期的新增资金对A股有正面影响，但难成决定性力量。不过，中长期意义较大，平安证券分析师张亚婕称，如果A股全部纳入大概带来约3400 亿美元的水平，折合人民币在2.32万亿元。

­　　关注三：

­　　A股哪些个股被入选？

­　　此次纳入A 股的决定在 MSCI 所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持，计划初始纳入222只大盘A股。

­　　广发证券策略分析师陈杰指出，从入选的个股分类来看，金融板块市值和数量占比最高。与此前方案相比，正式方案将A+H两地上市的A股也纳入在内，多增加了国有五大行、三大保险公司以及多家千亿元市值以上的券商股。食品饮料行业一共只有8只标的股票， 其中白酒股占了三家，分别是贵州茅台、五粮液和洋河股份，市值均超过千亿元。

­　　名词解析：MSCI

­　　MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）。它是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商。截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准。

­　　基金业解读： 对A股长期有正面作用

­　　广州日报讯 （全媒体记者刘幸）A股纳入MSCI新兴市场指数，A股迎来等待四年的机会。本次将有222只A股被纳入到MSCI新兴市场指数，成为海外投资者的基本配置基准。A股全部纳入后，在MSCI新兴市场指数的比重将超过10%，与H股、B股、海外中资股之和比重相当。本次纳入比例5%，影响到的流入资金规模约在500亿~750亿元人民币，未来纳入比例还会提高。

­　　平安大华基金认为，从国际经验来看，纳入MSCI指数对股市总体而言有积极影响。例如，加入MSCI指数后一年时间里，韩国股市在首次被纳入后的三年里，股指上涨了65%。A股此次成功纳入MSCI指数将带来约千亿元的新增资金，相对A股近53万亿元市值占比较小，而从初始纳入5%到最终全部纳入仍需较长时间，虽有正面作用但影响偏长期。

­　　基岩资本副总裁黄明麒表示，此次A股成功加入MSCI指数具有很大的金融意义，代表着我国资本市场更大程度上受到了国际资本市场的认可。

­　　博时基金宏观策略部投资经理余军博士表示，中长期看，国际资金对A股的配置权重将会逐渐加大，中国本地的金融、消费以及制造业等龙头上市公司将会获得国际投资者的青睐，而目前A股偏价值的投资风格也将会延续。

­　　博时基金指数与量化投资部基金经理万琼表示，本次纳入的222只A股，与沪深300重合度较高，且金融行业权重占比较高，短期内这些相关指数、行业受情绪面影响或将有一定的提振作用。投资者可以关注沪深300、大盘主题类的国内基金产品，例如博时裕富沪深300、博时上证50等正收益基金。

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