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IT军团鲸吞3成创业板

发布时间:2020-02-11 06:57:29 阅读: 来源:纱卡厂家

等了10年,60年国庆之后,创业板终于要开张大吉。

没有舞狮、没有拜神,只有中小企业期待的眼神,秋末冬初,却别有一番春意。

民间的“名单”显示,首批105待上板企业中,其中87家被“外漏”公司资料显示,有约28家企业来自IT(信息技术)领域,分别从事互联网、软件、行业信息化、光纤、电子元器件,呈三分天下有其一之势。不过,据清科研究中心数据显示,从今年4月至7月,在87例在中国市场发生的VC/PE投资案例中,IT行业占40例,传统行业占47例,从投资总额上看IT行业投资金额为2.06亿美元,而传统行业投资金额达到7.65亿美元。

在危险中寻找机会,是IT企业的契机,也是它们的迷局。创业板或许不是唯一的破解之道,但它无疑为其融资提供了绿色通道。而且,港交所与深交所也在积极探讨双挂牌的事宜,这种联合无疑带给了投资者足够的信心。换句话说,这也是为创业板走向国际化埋下伏笔,同时挂牌多方融资,对于中小企业的发展至关重要。会计制度与国际接轨,也将加速这个融合的过程。其次,创业板对于基金投资也大有裨益,无论是人民币,还是PE,均可一展身手。

不过,我们也应该清醒地认识到创业板还在试水还在探路,面临多方待解迷局。例如,散户不够难以支撑市场发育。假如可以支撑,势必交易活跃,从而流动过快,导致估值过高,风险追加,最后把风险转嫁到二级市场,导致市场大幅波动,增加投资风险。另外,国内的政策市特征与人为因素也需要全盘考虑。

PE和VC希望借IPO之道退出,不过创业板的资本价值及其融资功能是否能够追平预期,也有待考证。换句话说,IT行业已经度过高风险高回报的蜜月期,此时推出创业板能否成为救命稻草,也要看市场脸色。现实情况是IT行业的人才储备不足,投资项目不多。从投资角度,原来过去高峰均是中前期发力,如今IT行业需要中后期补给,特别是在3G利好发布后,企业定位面临调整,此时很难孕育出令创投机构的兴奋点,标的不多,投资自然滑落低谷。

因此,如果希望创业板成为市场high点、救火队员。有关部门就必须明确创业板的特点:上市门槛低、监管制度严、信息披露准、交易者条件高、投资风险高。而创业板的目的无非如下四点:拉成长性的企业一把;给VI/PE找退路;打创新牌圈钱;为多层次资本市场布局。

由于主板门槛高,所以IT企业要在创业板找奶妈,说小了是给主板做替补,说大了就是调整资本市场的结构。

纳斯达克的风光,让日本、韩国、新加坡等国家纷纷尝试了创业板,有成有败,因此国家探索了十年,终于在这个节骨眼上出牌,想必有多方考虑。

第一,金融危机横扫全球,主板受挫,风投式微,高科技企业尤其吃亏,由于后者中长期特性,势必在规模与业绩方面需要培养需要支持。创业板的使命就是——宽进严出,即低门槛接纳,严要求运作,给潜力股一个机会,让融资过程变得简单。

第二、打通融资渠道,给风投全身而退,也符合保增长、调结构、促发展的政策要求。

第三,由于创业板高风险高回报的特点,因此监管肯定更严。除了信息披露,还要提供保荐人,大浪淘沙,残酷选秀。

不过,学习纳斯达克并不意味着具备山寨的可能性,因为前者属于独立型,而我国的创业板更偏重附属与有益补充的角色定位。

首先,互联网与移动通讯技术的发展,涌现出一大批新生的高新技术产业,它们的成长需要有个合适的摇篮,融资渠道非常重要。其次,创业板是主板的有益补充,调节市场机制,有效评价创业资产价值,可以更快地粘合知识与资本,推动知识经济的发展。第三,风险资本需要有的放矢,创业板是一个出口,能够分散风险,促进良性循环,提高资源流动性和使用效率。第四,建立创业板,体现了政府对高新技术产业的推动力量,同时也激励企业规范运作。

综上所述,在中小企业的寒冬里,创业板无疑成为了攀附的温床。不过,市场的过热预期仍然需要理性引导。因为排队的企业只要进入券商辅导期,就会成为政府、银行、PE追逐关注的对象。只要投资需求,就能以较低市盈率展开一轮私募,吸引大批PE进入,银行贷款也更容易,各地政府也会支持。这是创业板被炒热的原因。不过,全球金融危机的副作用正在蚕食待上板企业的业绩,恐怕增长率难以符合要求。尤其是第四季度更是兵家必争之地,但是很多处于辅导期的企业已露疲态,不知道这1/3的IT企业是否已经做好了打硬仗的准备,十年期待,能否绝地反击,只待十月。

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