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资金净流入36亿水泥板块一枝独秀-【新闻】

发布时间:2021-05-24 11:55:27 阅读: 来源:纱卡厂家

资金净流入3.6亿 水泥板块“一枝独秀”

水泥行业一直受制于房地产调控及产能过剩两大负面因素,但城镇化进程的推进及业绩的持续改善,使得其终于能暂时轻松一下。

5月20日,在两市震荡下行的情况下,水泥板块“一枝独秀”,成为沪深两市唯一一个呈资金净流入的板块。广州万隆盘后统计数据表明,当天,沪深两市共计92亿资金再度出逃。而水泥板块所属的建材行业全天共成交 66.57亿元,较前一交易日45.59亿元增加20.98亿元,全天资金净流入3.6亿元。

其中,净流入较大的公司有:祁连山、北新建材、江西水泥、天山股份、青松建化、东方雨虹、海螺型材、大元股份、塔牌集团。江西水泥当天早盘便被快速拉至涨停板,塔牌集团和祁连山盘中也一度冲击涨停板。

“从2010年供需层面来看,水泥行业景气将继2009年之后仍呈振荡向上的趋势。”国金证券分析师贺国文表示,“当前水泥行业所面临的积极因素包括良好的一季度乃至上半年业绩;落后产能淘汰详细方案的出台,供给面的压力可能在未来会不断减少,行业格局可能正在发生积极的变化等等。”

中信建投分析师田东红称,五、六月份是水泥全年的一个旺季。五月上旬水泥价格延续了上升走势,主要是东北地区的长春和哈尔滨上涨幅度较大,上涨20元-40元/吨;华南地区的广州以及合肥市场也有上调,幅度为5元-10元/吨。“以上地区价格上涨主要是市场需求拉动。”田东红说表示,“从目前区域表现情况来看,华北、东北、华南的市场景气度仍然较高。”

业绩持续改善

贺国文认为,从当前PE估值水平来看,目前水泥板块股价已经足够反映了对于未来政策比较悲观的预期,但并未反映二季度可能出现的积极因素,即“目前限产的行业背景为行业整体EV(企业价值)提升提供了良好的外部条件”。

值得一提的是,从水泥行业上市公司的经营业绩来看,2009年的整体盈利能力明显提升。20家水泥行业上市公司全年共实现营业收入707.99 亿元,同比增长了15.74%;实现营业利润83.64亿元,同比增长69.77%;实现利润总额100.20亿元,同比增长56.94%,归属于母公司的净利润73.21亿元,同比增长55.38%。从盈利能力看,上市公司2009年毛利率为27.08%,相比2008年提高了2.4个百分点。

从收入增速来看,增长较快的有冀东水泥、江西水泥、亚泰集团、太行水泥、祁连山、青松建化、赛马实业等,增速均在30%以上。其中冀东水泥以 51.85%的增速位居首位,主要来自于新增产能的进一步释放。而海螺水泥、华新水泥、同力水泥则增速有所放缓,均不到10%。

同样,从一季报来看,整体业绩也有大幅增长。今年一季度,20家公司共实现营业收入147.36亿元,同比增长19.90%; 实现营业利润9.40 亿元,同比增长82.75%;实现利润总额13.68亿元,同比增长103.55%;实现净利润4.81亿元,同比增长120.20%。毛利率为22.05%,同比提高0.5个百分点。    从收入增速来看,冀东水泥一枝独秀,一季度收入增速高达105.73%,其次增长较快的有太行水泥、亚泰集团、江西水泥。从利润增速来看,冀东水泥、江西水泥、ST双马、尖峰集团净利润同比均出现了100%,甚至200%以上的高增长,此外,海螺水泥、亚泰集团增速也接近100%。

今年一季度,海螺水泥毛利率同比提升了两个百分点,亚泰提高了一个百分点,冀东水泥毛利率虽有下滑,但以量补利,均有不俗表现。此外,小规模的东部水泥公司如巢东股份、江西水泥、尖峰集团等盈利能力也有所恢复。

不过,在连续两年占据西北龙头地位之后,赛马实业一季度则出现亏损,主要原因是当地水泥新增产能释放带来供需矛盾加大,毛利率提升空间有限。祁连山区域市场供需情况尚可,增速达到54.58%,但毛利率同比下降近4个百分点。

高产能下的价格压力

不过,田东红认为,水泥行业2010 年面临的压力要明显大于2009年,一方面行业面临更大的供需矛盾,新增产能在2010年较大规模的释放使得部分区域产品提价空间有限,甚至会出现较大幅度的价格回落。另一方面,煤炭价格相较于2009年进一步提高使得行业的利润空间进一步收窄。

此外,房地产市场调控力度的进一步加大将会打压后续的房地产开发投资,而地产投资占到水泥需求的1/3,对水泥需求产生负面影响。

田东红称,进入5月下旬以后,随着川渝地区新增产能进一步扩大,水泥市场价格持续走低。目前,重庆市场 P.O42.5散装到位价300元/吨,较前期相比下跌14.29%。而从后期将要投产的生产线情况来看,市场压力仍然较大,在供大于求的市场局面下价格有进一步下跌的可能。

“导致西南部分地区价格大跌的主要原因是新增产能的释放,市场供给压力较大,跌价区的各企业普遍反映库存已满。”田东红表示。

根据有关行业统计,2009年四川省投产生产线31条、贵州7条、重庆10条、云南11条,虽然在2009年投产,但实际的释放期基本是在2010年的上半年。再加上此区域的落后产能由于灾后重建水泥缺口较大,延长了退出时间,在新增产能投产及落后产能没有及时退出的共同作用下,市场出现供大于求的局面。

此外,受煤炭价格上升的不利影响,上周“水泥煤炭价格差”持续下降。全国31省区中有10省区的“水泥煤炭价格差”环比下降,24省区低于上月同期。仅南昌“价格差”环比高于此前一周,北京、长春、哈尔滨、广州、南宁高于上月同期。

国泰君安研究员韩其成表示,煤价普涨和部分地区水泥价格下降导致“水泥煤炭价格差”持续下降,加之目前房地产等紧缩政策仍处于中后期,短期行情持续缺乏动因支持。

“短期政策压制风险仍未完全消除,我们判断目前是处于中后期。地产调控仍有后续政策出台,而二季度CPI 高企将再次引致加息预期。还有,近期我们更为担心的是,不断上涨的煤炭价格将侵蚀水泥行业盈利。”韩其成表示。(中国水泥网 转载请注明出处)

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